ИнвесторПРО

Различные инвестиционные компании преследуют в своей политике различные инвестиционные цели (их также именуют инвестиционными стилями). Некоторые компании организованы таким образом, что в их портфеле представлены все акции, которые могут интересовать акционеров; другие ожидают, что акционеры будут владеть и иными бумагами. Одни строго ограничивают свое поле деятельности или методы отбора ценных бумаг; другие предоставляют своим менеджерам широкую свободу действий. Многие практикуют очень активное управление, включающее значительные изменения портфеля в целях использования более совершенных инвестиционных прогнозов. Другие используют более пассивные стратегии, уделяя основное внимание потребностям отдельных клиентов вместо формирования общего портфеля.

Хотя не так уж просто дать классификацию инвестиционных компаний по целям, нередко выделяют достаточно крупные классы инвестиционных целей. Как было сказано выше, фонды денежного рынка в основном вкладывают средства в краткосрочные (обычно меньше одного года) ценные бумаги с фиксированным доходом, такие, как банковские депозитные сертификаты, коммерческие и казначейские векселя. Такие открытые фонды позволяют мелкому инвестору выйти на рынок краткосрочных инструментов. За данную услугу менеджер фонда взимает вознаграждение в размере от 0,25 до 1% средней стоимости всех активов. В этом случае, как правило, не взимается нагрузка и инвесторы могут добавлять и изымать средства со своих счетов практически в любое время. Дивиденды обычно объявляются ежедневно. По договоренности с банком часто можно выписывать чек на счет, при предъявлении этого чека в фонд банк получает деньги от погашения акций инвестора.
 
Фонды облигаций (bond funds) инвестируют средства в ценные бумаги с фиксированным доходом. Некоторые из них специализируются только на определенных типах ценных бумаг. Существуют фонды корпоративных облигаций, фонды облигаций Пра
вительства США, фонды GNMA (или Ginnie Мае), фонды конвертируемых облигаций и т.д. Некоторые из них организованы в форме инвестиционной компании открытого типа, другие — в форме инвестиционной компании закрытого типа.

Инвестиционные компании, которые обязуются в любой момент времени выкупать свои акции по цене, равной или близкой стоимости их чистых активов, называются инвестиционными компаниями открытого типа (open-end investment company) (или открытыми фондами). Большая часть таких компаний, известных как взаимные фонды (mutual funds), также постоянно предлагает новые акции к публичному размещению по цене, равной или близкой к стоимости их чистых активов. Таким образом, они осуществляют «открытую» капитализацию (т.е. увеличение капитала), при этом число обращающйхся акций меняется ежедневно.

Взаимные фонды используют два способа продажи своих акций — непосредственно на рынке и с помощью посредников. При непосредственной продаже на рынке взаимные фонды продают акции инвесторам напрямую без участия посреднических организаций.

В России приступили к активному развитию туристических зон. Экспертным советом по особым экономическим зонам туристического типа было одобрено 12 инвестиционных проектов на общую сумму свыше 40 млрд. рублей. В частности, экспертную оценку прошли такие проекты, как «Байкальская Гавань» и «Бирюзовая Катунь».

Несмотря на то, что развитие туристических зон началось позднее, чем промышленных и инновационных, большой потенциал в той области, которым обладает Россия, позволит в самые короткие сроки стать одним из самых перспективных и приоритетных направлений.

В Минэкономразвития совместно с компанией «Особые экономические зоны» намерены придать импульс для развития туристических зон и привлечь для их развития инвесторов.
Рассмотренные бизнес-проекты синхронизированы с планом строительства туристических объектов и созданием инфраструктуры. В итоге это позволит реализовать крупные проекты, которые смогут принести ощутимую бюджетную, экономическую и социальную отдачу. Под управлением компании «Особые экономические зоны» находится 17 действующих экономических зон в России, из которых 8 имеют туристско-рекреационную направленность. Благодаря участию государственной компании удалось привлечь свыше 1 млрд. долларов для реализации масштабного инвестиционного проекта «Гора Бычья» в особой экономической зоне «Байкальская Гавань».

Рыночные котировки акций закрытых фондов, которые включены в листинг бирж или активно обращаются на внебиржевом рынке, ежедневно публикуются в финансовой прессе. Однако стоимость их чистых активов публикуется только раз в неделю на основе цен закрытия для бумаг, включенных в их портфели, за последнюю пятницу. Далее показаны стоимость чистых активов и последняя цена, по которой продавались акции фонда в рассматриваемый день, затем идет разница между последними двумя числами, отнесенная к стоимости чистых активов и выраженная в процентах.

Если этот процент положительный (т.е. цена акции больше стоимости чистых активов), тогда говорят, что акции фонда продаются с премией. Напротив, если данная величина отрицательна (т.е. цена акции меньше стоимости чистых активов), тогда говорят, что акции фонда продаются со скидкой.  Ценные бумаги закрытых фондов, инвестирующих в средства акции (за исключением нескольких «страновых» фондов) часто продаются со скидкой.

Наконец, последняя колонка на рисунке показывает доходность акций фондов, инвестирующих средства преимущественно в акции, и доходность акций фондов за последние 12 месяцев, вкладывающих средства главным образом в ценные бумаги с фиксированным доходом.